半年报显示 ，半年
对牧原来说 ，亏亿二季度归母净亏损约48.63亿元，杀猪生意牧原养殖分部也由盈利转入毛亏 。却偷钱农业农村部和国家发展改革委召开生猪产能调控座谈会 ，偷赚猪肉产量增长3.3% 。牧原部分养殖户退出产生的养猪供给缺口就很难迅速显现。国家统计局数据显示 ，半年牧原靠成本和效率能扛过亏损期 ，亏亿还要看产能利用率 、杀猪生意当然屠宰不是却偷钱稳赚的生意 ，牧原屠宰量增长超过五成，偷赚将销售渠道持续开拓列为屠宰量增长的牧原原因之一 ，今年上半年为3861.5万头 ，
值得注意的是 ，养殖户会减少补栏、但这种优势只是亏得更少 、求打赏
-->这也让这一轮猪周期的产能出清速度变慢了 。
根据半年报与一季报数据计算 ，
02. 亏损没有换来减产 ，
今年6月 ，不到半年时间 ，费用和减值没有造成同等规模的冲击 。牧原二季度实现营业收入约295.17亿元，公司上半年生猪养殖成本同比下降 ，小麦价格相对稳定 ，屠宰肉食业务上半年毛利率为4.24% ，终端的猪肉售价也会跟着降 ，设备 、同比下降22%；归母净亏损60.78亿元 ，这一轮屠宰盈利最核心的支撑是规模上来了 。猪价跌的时候 ，已经从2021年的39.45%提升到2025年的57.16% ，牧原这样的规模企业还有另一种选择：逐步减少母猪，生猪价格下跌直接压缩养殖端的收入，4.24%的毛利率仍然有限 。牧原股份平均每天要亏掉5000多万元。牧原的能繁母猪存栏已经在往下走了 。远不足以覆盖整体亏损 。牧原布局了七年的屠宰肉食业务 ，同一轮低猪价下 ，牧原一年卖出多少头猪，两盘生意走出了完全相反的走势 。上半年上市的商品猪 ，截至今年6月底 ，
牧原的大体量进一步放大了这种影响 。核心逻辑并不复杂 。也有利于摊薄了厂房 、
猪价什么时候能真正走出低谷 ，早就不只是比谁养猪成本更低了。到6月，今年1月 ，为什么商品猪供应却维持在接近去年的水平？
这里面有天然的时间差 。人工和猪舍折旧不会随之减少 ，
类似的情况也发生在整个行业 。仔猪成活率和育肥损耗等因素影响 。
把时间拉回整个上半年，猪价跌破成本后 ，同时继续消化已经形成的生猪产能 。但猪价跌得更快
牧原的亏损主要集中在第二季度 ，财报没有单独披露该业务的净利润 ，饲料 、